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投资理财

Shibor与股票指数收益率间溢出效应的研究

发表时间:2020年3月31日 浏览:64次
冀晓钰

摘要:本文利用2014年-2017年Shibor隔夜拆借利率来研究其对股票指数收益的溢出效应。Shibor作为市场化的利率指标可以很好地反映货币市场的流动性、金融机构资金充裕程度。本文选取Shibor作为资金流动性、充裕程度的代表,来研究其与股指收益率之间的关联。同时在研究中不单局限于上证综指收益率这一单一指标,而是同时聚焦代表不同成分股的多个股票板块的指数收益率。分别选取了各具代表性的上证指数、中小板指数和创业板指数的数据并结合Shibor的隔夜拆借利率,基于VAR-GARCH-BEKK模型研究四个金融序列指标间的均值溢出效应和波动溢出效应。研究的意义在于一方面表明Shibor和股票市场间存在溢出效应,其已经成为影响股市的一个重要因素。另一方面也考虑到不同股指的差异,将多个股票指数加入到研究之中,证明Shibor对于不同的股票板块其作用不尽相同。 

关键词:Shibor; 股票指数收益率; 四元VAR-GARCH-BEKK模型;


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